​中鼎美洲遭遇美國客戶破產重整，196億元工程款回收面臨挑戰​

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中鼎美洲遭遇美國客戶破產重整，196億元工程款回收面臨挑戰

台灣大型工程公司中鼎工程（CTCI，股票代號：9933）旗下美國子公司CTCI Americas, Inc.（CTCIA）近期面臨重大財務挑戰。其主要客戶、總部位於美國加州的再生能源公司Global Clean Energy Holdings, Inc.（GCEH），於2025年4月16日向美國德州南區破產法院申請第11章破產保護，並啟動重整程序。此舉導致CTCIA約新台幣196億元的應收帳款回收進度受到影響，佔中鼎合併總資產的15.7%。

GCEH破產背景與重整計畫

GCEH是一家專注於超低碳可再生燃料的公司，具有上下游垂直整合能力，從植物科學研發、種子培育、農場種植，到燃料製造及銷售，涵蓋整個再生燃料價值鏈。其核心業務包括利用專利非食品作物Camelina（亞麻荠）等原料，生產生質柴油等超低碳再生燃料。

GCEH此次破產申請的主要原因是其位於加州Bakersfield的大型生質柴油煉製廠建設過程中出現嚴重延誤與成本超支，導致資金鏈斷裂。為解決財務困境，GCEH已與主要債權人，包括CTCIA和Vitol Americas Corp.，簽署重整支持協議（Restructuring Support Agreement, RSA），並計畫將部分債務轉為股權，預計於2025年8月完成重整計畫。

中鼎的應對策略

面對GCEH的破產重整，中鼎已採取多項措施以保障自身權益：

1. 工程留置權設立：CTCIA已依美國法律對BKRF資產設立Mechanic's Lien（工程留置權），確保債權對應資產的優先受償權。

2. 重整支持協議參與：中鼎作為主要債權人之一，參與GCEH的重整支持協議，對GCEH既有債務的分年清償模式達成初步共識。

3. 母公司擔保：中鼎在承攬該工程案時，已要求BKRF提供母公司GCEH的擔保，確保債務的償還責任。

中鼎總管理處執行長李定壯表示，儘管短期內資金未能到位，但公司早於工程竣工之初即已對該債權設有擔保機制，擔保金額甚至高於應收帳款本身，因此將由GCEH逐年分期償還，公司內部也初估，最快明年即可開始收款。

財務影響與市場反應

受此事件影響，中鼎股價連續兩日跌停，18日收盤價為31.6元，創下自2020年5月以來的新低。公司強調，儘管面臨短期財務壓力，但整體財務狀況仍穩健，帳上現金與約當現金逾200億元，在手訂單高達3200億元，營運動能充沛。

未來展望

GCEH的重整計畫預計於2025年8月獲得法院批准，中鼎將密切關注重整進度，並持續與法律及財務顧問合作，確保債權的最大化回收。

此事件突顯了國際工程承包商在跨國業務中面臨的風險與挑戰，未來在承攬大型國際工程項目時，需更加審慎評估客戶的財務狀況與項目可行性，以降低潛在風險。